區塊鏈的生態系統

用戶

用戶是使用區塊鏈或加密貨幣實現某些目的的普通人，而不僅僅是投資者。為維護用戶，加密貨幣必須具有一些實用程序（用於花費你的錢幣）。讓我們快速瀏覽三個最受歡迎的區塊鏈，以了解它們當前和潛在的效用。

比特幣

比特幣只有一個功能，即用於貨物和服務的付款。在撰寫本文時，全球約有 48,000 家（編者註：截止到 2018 年 9 月）商家接受比特幣為商品和服務付款（Coinbase）。事實上，包括 PayPal、Expedia、微軟、賽百味、彭博、Reddit、戴爾、Steam、Whole Foods、Shopify 和 Webjet 在內的幾個家用品牌和主要電子商務公司都將自己的名字添加到了不斷增長的比特幣商家名單中。未來十年，這個名單將不可避免地繼續增長，並且在不遠的將來的某個時候，比特幣完全有可能像 Visa、AMEX 或萬事達卡那樣被廣泛接受。這可以說意味著比特幣目前比任何其他區塊鏈更具實用性。與傳統支付方式相比，比特幣支付的優勢在於：

更快的國際支付和交易
交易費用非常低
偽匿名
沒有第三方介入

商家的額外好處包括：

沒有 chargeback（編者註：Chargeback 是信用卡中的一個術語，意思是顧客可以聲明一筆交易並非本人發起的。根據國家法律，這種情況往往商家或銀行要負責對顧客的全額退款，是一種保護顧客的機制，但也給商家和銀行增加了支付處理中的風險。）
額外的客戶群

由於比特幣的高效用，其生態系統的相當大部分由用戶組成。從長期投資的角度來看，這非常好，因為它可以提高價格穩定性，並為投資者提供有詳實的數據（用戶增長，商家採用，交易數量等）以便預測其價格。

以太坊

以太坊區塊鏈與比特幣區塊鏈根本不同，因為它能夠將智能合約嵌入區塊鏈（見前一篇區塊鏈歷史介紹）。因此，以太坊為其用戶提供了兩種不同類型的應用：

貨幣應用：雖然不是以太坊的主要目標，但用戶可以使用 Ether（以太幣，以太坊區塊鏈的加密貨幣）來支付商品和服務。一些公司（TenX、Token Card、Monaco）正在競相通過其加密貨幣借記卡和 Coinify 等在線支付平台獲取市場份額，為在線商家提供即插即用解決方案，以接受像以太幣這樣的加密貨幣作為支付。然而，目前，比特幣仍然是加密貨幣的王者，以太和其他加密貨幣可能不得不追趕幾年。

常規應用：這是指用戶與基於以太坊區塊鏈的 dApp 交互。已有數百個 dApp 允許用戶以各種方式與以太坊區塊鏈進行交互。例如，Numerai 是一種獨特的對沖基金，它為世界各地的數據科學家提供加密市場數據，激勵他們超越當前的交易演算法並提高對沖基金的整體表現。還有一些彩票 dApp，以公平透明的方式提供彩票服務。然而，這只是一個開始。新的 dApp 每天都在發布，將來必定會有人開發出一款真正吸引公眾注意力並引領下一波以太坊用戶浪潮的 dApp。

可以在此處找到以太坊區塊鏈上所有 dApp 的列表。

瑞波

市值排名第三的區塊鏈是瑞波 Ripple 。瑞波與比特幣和以太坊的不同之處在於它的設計考慮了一個特定的目標：為金融機構提供任何規模的安全，即時和近乎免費的全球交易。瑞波也與大多數區塊鏈不同，因為它的目標用戶是金融機構而不是私人。瑞波已經宣布與渣打銀行和 UniCredit 等世界上大型金融機構建立合作夥伴關係，已經在區塊鏈市場排行榜上獲得第三名。

投資者

幾乎所有區塊鏈生態系統中的大多數利益相關者仍然是投資者。因此，加密貨幣市場仍然具有高度投機性，一天內價格波動 +/- 30％或更多並不罕見。區塊鏈市場如此不穩定的部分原因是，評估加密貨幣或 dApp 的真正價值極其困難。該技術仍然年輕，由於實用性有限導致缺乏用戶，因此很難預測在大規模採用時該技術將如何。

儘管投資區塊鏈技術存在許多陷阱，但目前的市場條件實際上是一個有吸引力的投資機會：

專家、顧問和投資者幾乎一致同意，區塊鏈技術市場將在未來十年內繼續快速增長（麥肯錫、世界經濟論壇）
進入壁壘仍然很高，大多數人不願意進入市場
雖然區塊鏈在 2016 年和 2017 年都經歷了令人難以置信的增長，但所有公共區塊鏈的總市值仍然相對較小，約為 150 億美元。為了更好地理解這一點，在撰寫本文時，整個區塊鏈行業的市值將只是世界第 50 大公司，位於荷蘭的消費品公司聯合利華之後。HowMuch.net 的這篇文章將加密貨幣的總市值與其他類型的資產進行了比較，並且展望了未來：

話雖如此，並非所有的區塊鏈都是平等的……在接下來的幾年裡，我們無疑會看到很多初創公司倒閉或燒錢，導致投資者辛苦賺來的錢損失掉。我們將看到詐騙公司，其唯一目標是從愚蠢的投資者那裡榨取資金。我們將看到來自成熟公司的激烈競爭，以開發自己的區塊鏈應用程序。生活中沒有任何東西是免費的。如果想把錢投入區塊鏈，將不得不接受高風險。我們將有足夠的時間在未來的博客文章中討論投資策略，但現在我們將給您留下兩個想法：

在投資任何公司之前，請積極研究至少一周。向自己提出有關投資的一些棘手問題。如果您無法回答問題，請與社區和開發人員聯繫。如果他們採用某些主觀信息來回答，要持懷疑態度。如果他們不能充分回答您的問題，那麼不是說一定就要停止投資，但請注意它是一種風險，並在購買之前將其考慮在內。
多樣化。必須強調這一點。在接下來的幾年裡，很多公司都會陷入困境，如果你把所有的雞蛋都放在一個籃子里，你不僅會冒失去錢的風險，還可能有失去對該行業中最終佔據主導地位的公司投資機會的風險。

我認為在任何區塊鏈生態系統中，有 4 種不同類型的投資者：

新手

區塊鏈市場的巨大增長和不斷增加的宣傳吸引了成千上萬的新投資者。很大一部分投資者會被潛在的收益所吸引,而沒有去充分了解這項技術。新手用自己的情緒做決定，而且沒有比害怕這種情緒更強迫人行動的了。害怕失去錢，也害怕失去機會。因此，新手的買入價格經常過高。

同樣，如果價格下跌超過其初始買入點 10-20％，由於害怕失去所有資金，新手經常會賣出。這在超級易變的區塊鏈市場尤其危險。因此，新手經常會買高賣低賣。

Vanguard 的結論是：

對於大多數私人非專業投資者來說，追求投機績效常常影響回報率
市場波動性越大，追逐績效的負面影響就越大

在區塊鏈市場上很難不扮演新手的角色。即使您有先前的投資經驗，區塊鏈市場的不確定性和極端波動性也將考驗您的意志力和自制力。

鯨魚

鯨魚是那些擁有龐大儲備的大型投資者，他們可以使市場向某一個方向發展。

通常，訂單約為 1-500 萬美元或以上的人被視為鯨魚。像這樣的大訂單足以顯著影響大多數加密貨幣或區塊鏈令牌。如果這種變化吸引了小玩家的注意，並對他們的錢進行相同的操作（如果價格上漲則買入，或者如果價格下降則賣出），鯨魚可以在稍後的時間執行相反的操作以獲取利潤。

另一個深淵，即巨鯨。

巨鯨在這裡指對沖基金和比特幣投資基金，通常管理約 1 億美元以上的投資組合。他們管理的資本過於龐大，一次下單市場常無法消化。他們通常會在一周或更長時間內將成千上萬的比特幣注入或流出市場，從而慢慢推動價格上漲或下跌，以滿足他們自己的需求。

這些聽起來可能令人難以置信，但區塊鏈市場確實具有一些特徵，使其成為具有正確手段和風險承受能力的高風險對沖基金的理想場所：

沒有規定
相對較少的競爭
小市場給大型企業帶來優勢
大量缺乏經驗的投資者

還有最後一個水下野獸，一個足以完全吞噬世界巨頭並永遠改變區塊鏈市場的人。這裡說的是政府投資者。政府可能有一天將加密貨幣作為一種多樣化儲備貨幣組合的方式，這種想法非常有趣，無疑會導致之前聞所未聞的價格水平 (Coin Telegraph)。

套利者

套利者不斷尋找並利用不同在線交易所之間的小价格差距。他們與數百家交易所相連，如果有機會，他們將在澳大利亞交易所買入低價並在瑞士交易所賣出高價。你可能認為套利者正在破壞區塊鏈生態系統，但它們實際上發揮了一個非常特別和重要的功能。它們穩定了交易所的價格。他們就像大海的清潔工一樣，總是在海底搜尋，以尋找市場上的不合理處。

聰明的八爪魚

這種投資者是你想成為的人！這種聰明的八足動物買得低，賣得很高。他們在做出決定之前進行了廣泛的研究，並認識到風險和潛在的回報。這種聰明的八足動物認識到，利用加密貨幣的短期波動操作非常困難，要關注長期回報。他們避免情緒化決策，並通過價格波動堅持他們的投資，除非他們的投資有一些根本性的變化。這種聰明的八足動物認識到在區塊鏈這樣的新興行業中識別贏家和輸家是極其困難的。他們認識到總體行業風險，關注傳統公司進入市場並密切關注他們的投資。

如果你發展出聰明的八爪魚的特性，你將有很大機會在未來十年內為你的投資帶來非常好的回報。

雖然很希望告訴你，我們屬於最後一類，而且我們從未做過情緒化或恐懼驅動的決定，但事實並非如此。在這一點上，我們可能介於新手和聰明的八足動物之間。希望通過撰寫此博客並繼續獲得區塊鏈市場的經驗，將在未來幾年內把我們變成聰明的八足動物。我希望你能加入我們，成為這次旅程的積极參与者。我們可以共同學習和研究，做出更好的決策。

礦工

為了使區塊鏈能夠運行並保持其完整性，它需要世界各地的獨立節點網路來持續維護它。在私有區塊鏈中，中心組織擁有網路上的每個節點。而在公共區塊鏈中，任何人都可以將其計算機設置為節點。這些計算機的所有者稱為礦工。

由於區塊鏈的完整性與網路上獨立節點的數量直接相關，因此還需要一些挖礦激勵。不同的區塊鏈使用不同的採礦系統，但大多數採用以下形式：

激勵系統：最常見的是微交易費用和塊解決方案獎勵的組合（比特幣礦工每解決一個比特幣塊，獲得 12.5 BTC 獎勵。按照約定獎勵著時間的推移逐漸減少）。
共識演算法：所有區塊鏈都需要一種驗證廣播到網路的塊的方法。比特幣區塊鏈使用工作證明（PoW）。您將在下一篇文章中了解有關 PoW 如何工作的更多信息。以太坊也使用 PoW，但將更改為權益證明 (PoS）（以太坊區塊鏈包含故意放置在代碼中的難度炸彈 difficulty bomb ，以強制在某些時候更改為 PoS。之後將詳細介紹）。

正如您將在下一篇文章中看到的那樣，挖掘一個塊是非常困難的，一台計算機需要多年來實現。因此，個體礦工組建了採礦行會，將他們的資源彙集在一起並分享回報。blockchain.info 的資料顯示了過去 4 天比特幣區塊鏈中每個採礦公會的相對哈希率（工作量）。